恒生指數的陰晴表

恒生指數，創立於1964年，一直以來是香港股市陰晴的指標。恒指由50支成分股的市值計算出來，其管方網站有大量資訊供有趣興的投資者參考，這裏就不詳細討論。

恒指管網上有一個數據下載中心，是本文介紹的重點。投資者可根據自己想分析的指數資料，到這下載中心下載過去兩個月每日收市後的數據，如恒生指數的市盈率、週息率、各指數成分股變動等。每個交易日收市後數小時內，當天的數據就已可供下載。但恒指公司只提供兩個月內的數據，兩個月以前的數據，就得花錢買了。

(上圖為恒指下載中心的頁面截圖)

這些數據有甚麼用呢？專業投資者或許有不同的分析模型須要用這些數據，但是我們這些散戶，不須建模，也可受惠於這些數據。單是恒指的市盈率，已可以幫我們了解現在的市場情緒和自己的立足點。有興趣可看一看我以前寫的《市場情緒》和《大市的市帳率及市盈率》兩文。

另外，我們不是常從財經專家口中說，「現在的大市還很便宜」、「若恒生指數市盈率到達20，就是我們要離場的時候」、「股市每10年就有一次股災」、「逢7 (指的是年份最後一個數字，如2017年)必有股災」，這些話的依據在哪？他們為甚麼這麼說？作為理性的你，一定得了解一下事實到底是否如此。

恒指的網站就可以提供一些數據，解答事實是否如此。下圖是從網站上下載的每月加權平均市盈率 (請注意，這是每月的加權平均數，和每日的市盈率不一樣)，我們可以看到，每次在股市暴跌前，市盈率一般在20或以上。但是，這些數據發生的年份卻不一定是以7結尾的，也不一定是每10年發生一次。從1973年5月到2017年9月的市盈率平均數在13至14之間，那麼現在的股票便不便宜，我們大概可以從市盈率高於還是低於這平均數來判斷。

(上圖為恒指從1973年5到2017年9月的每月加權平均市盈率，下載的日期為2017年10月22日)

任何大市走勢預測，從來都不靠譜，但了解歷史，了解現在資產價格的定位，卻可以幫助我們規劃投資。


數據庫﹕

恒指管網下載中心